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政策暖風頻吹 建材股期標的聯袂走高

 

       11月14日建材股期標的聯袂上漲。數據顯示,當日建材期貨指數強勢走高,最高沖至9月18日以來的新高159.49點;股票方面,建材行業指數漲1.17%,漲幅位居29個中信一級行業指數第三位。
分析人士表示,需求預期得到修復,疊加國務院常務會議(簡稱“國常會”)釋放基建項目可通過降低最低資本金比例等來緩解資金壓力的利好,對建材板塊構成支撐。此外,隨著逆周期調控進程開啟,市場對后續專項債發行加快等均有預期,建材板塊有望受益。
股期雙雙異動
文華財經數據顯示,14日建材期貨板塊指數迎來強勢反彈,收報159.35點,漲1.62%。具體品種方面,螺紋鋼期貨主力2001合約最高至3520元/噸,創下9月30日以來新高,收報3511元/噸,漲2%;玻璃期貨主力2001合約收報1494元/噸,漲1.36%。
A股方面,建材板塊亦表現不俗。祁連山、華新水泥、西部建設等股票漲幅居前。
“14日建材系股期標的聯動上漲,主要是受需求預期修復驅動,在市場情緒回暖之際,品種間相互聯動又助推了漲勢。”國投安信期貨鋼材分析師何建輝表示,最新公布的1-10月份數據顯示,地產銷售勢頭趨穩,在低庫存以及寬松資金環境支撐下,與鋼材需求直接掛鉤的新開工、施工面積增速表現亮眼。地產需求韌性較強,市場先前的悲觀預期明顯修復。
何建輝表示,最新行業基本面出現積極跡象,基建項目可以通過降低最低資本金比例等舉措來緩解資金壓力,對建材板塊構成利好。
板塊估值處歷史底部
從基本面來看,何建輝表示,目前鋼材的市場需求正從旺季向淡季切換,整體依然較旺盛,貿易商出貨順暢,螺紋鋼現貨價格保持堅挺。近一段時間,螺紋鋼社會庫存快速下降,且已降至絕對低位水平,為后期冬儲騰出了空間。供應方面,采暖季來臨,限產邊際加碼,供應壓力有所緩解。不過,近期噸鋼毛利持續擴大,高爐生產積極性較高,電爐也有復產驅動。隨著后期需求進入傳統淡季,供應能否得到有效限制將變得較關鍵。
展望后市,何建輝認為,在貼水修復驅動下,螺紋鋼期價有望保持強勢,但上行空間逐漸收窄,預計2001合約將會相對偏強運行。
興業證券非金屬建材行業分析師李華豐、陳晨表示,2019年建材板塊延續2018年以來的趨勢,板塊盈利繼續震蕩上行的勢頭,行業整體收入端維持高速增長,周期與消費子板塊齊頭并進,其中水泥企業盈利走高、B端建材龍頭成長性領先C端。截至目前,建材板塊市盈率(PE)、市凈率(PB)估值水平均處歷史底部位置。
國泰君安建材行業分析師鮑雁辛、黃濤表示,上周央行開展MLF操作,利率實現LPR改革后首次調降,降息周期開啟。此次降息有助于修復市場預期,貨幣政策的核心仍在逆周期調控,且后續調降空間仍在。同時,11月初廣東、浙江、江西等地水泥價格創新高,超出市場預期。2019年建材行業淡季不淡,旺季供不應求反映地產需求超出預期。此外,從目前水泥企業訂單量及出貨量來看,到2020年中的需求端無憂。在逆周期調控背景下,地產及基建需求端仍是國民經濟需求中確定的一環,隨著利好政策持續落地,市場對于未來經濟的預期向好,早周期的建材板塊有望繼續受益。

 
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